Поиск компании для инвестиций. Метод Баффета*. Продолжение | Личные финансы

Поиск компании для инвестиций. Метод Баффета*. Продолжение

понедельник, 8 декабря 2014

 

Высокий уровень рентабельности продаж



Чем меньше издержки предприятия, тем выше прибыль (соответственно, выше дивиденды).

Чистая рентабельность = чистая прибыль (налоги уплачены) / Объем продаж

Рентабельность операционной деятельности = Прибыль от операционной деятельности (до уплаты налогов и прочего) / Объем продаж

Рентабельность операционной деятельности — прибыль от ведения операций по производству и продаже товаров, предоставлению услуг и т.д.
Следует сравнивать рентабельность продаж (за отчетный год) интересующей вас компании и компаний-конкурентов. А также сравнить это значение со среднеотраслевым и проанализировать динамику за последние годы. Значение рентабельности продаж компаний можно найти у Value Line, а также в RMA Industry Surveys.

 

___________________________________________

Для успешного ведения бизнеса вам вероятно потребуется разработать собственный дизайн визитки. Загляните на  beprint.ru/vizitki. Все нестандартные решения вас приведут в восторг: полная гамма цветов,
покрытие защитной пленкой, печать на дизайнерской бумаге, скругление краев. А возможно применение фольгирования, шелкографии или сделать визитки компании фигурной вырезкой (вырубкой).

___________________________________________

Пример. Среднеотраслевая рентабельность продаж.

  Рентабельность операционной деятельности Чистая рентабельность продаж
Производство безалкогольных напитков 20,0 8,0
Розничная торговля 8,0 2,9
Бакалейные магазины 7,1 2,4
Издание газет 21,5 8,0
Машиностроение 13,5 5,8

Источник: Value Line Investment Survey

Чистая стоимость бизнеса


Речь идет о собственном капитале — сумма средств, которую получат акционеры в случае полной ликвидации бизнеса.

Собственный капитал на 1 акцию = (Активы — Обязательства — Привилегированные акции) / Количество выпущенных акций

Собственный капитал, приведенный на 1 акцию, равняется отношению стоимости активов (с вычетом обязательств и привилегированных акций) на все количество акций.

Зачем требуется определять величину собственного капитала, приведенного на 1 акцию? Эта величина даст нам ответ на вопрос: «Инвестировать или не инвестировать». Дело  в том, что У. Баффет считает — покупку акций нужно проводить по цене, близкой к данной величине (к сумме собственного капитала на акцию). А продавать — когда курс выше этой величины.
При оценке собственного капитала следует брать во внимание его динамику за несколько лет.

Доходность собственного капитала


Это один из важнейших показателей финансового состояния компании. В его величине скрыт показатель Если у вас сломалась ламель , можно купить ее в компании Ламели и крепления эффективности работы топ-менеджеров (насколько хорошо они управлют этим капиталом).

Доходность собственного капитала = Чистая прибыль после уплаты налогов / Собственный капитал.

Неплохим результатом считается 15% доходность.
Этот показатель, как и в других случаях, следует изучать:

  • в динамике за последние несколько лет;
  • сравнивая с другими компаниями-конкурентами.


Хорошая доходность собственного капитала дает возможность реинвестировать, что обеспечит позитивную динамику этого показателя в будущем.

Умение управлять задолженностью


Для оценки уровня задолженности рассчитывают коэффициент задолженности к капитализации (отражает структуру постоянного капитала компании):

Коэффициент задолженности к капитализации = Долгосрочная задолженность / (Долгосрочная задолженность + Собственный капитал)

Данные для расчета, как и в других случаях, берутся из финансовых отчетов. Приемлемым показателем считается величина 0,33 (не выше), которая будет сильно различатся в зависимости от отрасли.

Что такое управление задолженностью и как достичь эффективного уровня?
На эффективность влияют:

  • причины возникновения задолженности;
  • уплачиваемые проценты;
  • динамика объема продаж;
  • динамика прибыли;
  • прочее.

 

Как рассчитывать коэффициент «цена/прибыль»?



Высокое значение «цена/прибыль» еще не гарантия прибыли в краткосрочной перспективе, но для долгосрочной является обязательным.

«цена/прибыль» = Текущая цена акций / Прибыль на одну акцию

где прибыль берется за последние 12 месяцев.

Этот коэффициент показывает, сколько согласны заплатить инвесторы за каждый доллар прибыли на акцию.
Value Line рассчитывает данный коэффициент по сумме прибыли за предыдущие 6 месяцев, а также дает значение прогнозируемого коэффициента на следующие 6 месяцев.

Если атмосфера рынка благоприятна, то коэффициент заметно выше (инвесторы согласны платить больше).


Продолжение следует...
Следите за обновлениями в колонке.

*Уоррен Баффет является одним из богатейших людей США. Как он добивается постоянных высоких доходов от своих инвестиций? Он работал с акциями известных компаний: Capital Cities/ABC, Gillette, American Express, Freddie Mac, Coca-Cola и др. Баффет сам является миллиардером, но кроме этого сделал богатыми и тех, кто доверил ему свои финансы.

 

 

 

 

 Видео по теме: